Capital de inversión
y proyectos
Cuando queremos
sacar adelante un proyecto es necesario
definir un PRESUPUESTO DE CAPITAL
y entiéndase este como el proceso
de planeación y administración de las inversiones para el largo plazo de
la empresa.
Es mediante este
proceso que los desarrolladores de proyectos
tratan de identificar,
desarrollar y evaluar las oportunidades de inversión que pueden ser rentables
para el cliente. En conclusión se puede decir, de manera genérica, que evaluación se hace para comprobar si los flujos de efectivo que generará la
inversión en un activo exceden a los flujos que se requieren para llevar a cabo
dicho proyecto.
Una mala
decisión al invertir en un determinado proyecto puede significar la diferencia entre una
empresa exitosa durante varios años y una empresa con dificultades para
sobrevivir.
Este tipo de
decisiones son trascendentes porque determinará lo que la empresa será en el
futuro, por lo que es importante indicar que en la maduración de las diferentes
etapas del proyecto no deben intervenir solamente las personas especialistas en
el área de finanzas, sino que es un compromiso de los responsables de todas las
áreas funcionales de la empresa. Es aquí donde muchas empresas fracasan en sus
emprendimientos al entender que solo con sus recursos propios podrá sacar
adelante el proyecto, olvidándose que el mejor aliado y capacitado para
soportarlo en el desarrollo de sus proyectos son las casas de Ingeniera las
cuales han desarrollado su expertise por muchos años de experiencia a cuestas y
la suficiente infraestructura y recursos humanos que dispone para desarrollar
las diferentes disciplinas de Ingeniería.
En la evaluación
del proyecto no es suficiente considerar los flujos que generará, ni el
desembolso necesario para llevarlo a cabo. También debe evaluarse la probabilidad de que ocurran los flujos de
efectivo, así como el período en el que se presentarán los flujos. En otras
palabras, la evaluación financiera del proyecto debe considerar la magnitud, el
momento y el riesgo de todos los flujos de efectivo relevantes relacionados con
el proyecto.
Tipos de
Proyectos de Inversión
Las inversiones de
capital se pueden clasificar de acuerdo a su objetivo en proyectos de expansión
(BrownField), proyectos nuevos (GreenField), proyectos de reemplazo y de acuerdo a su naturaleza
en proyectos independientes, mutuamente excluyentes y contingentes.
Los proyectos de
expansión son los que se realizan con el objetivo de ampliar las operaciones de
la empresa, lo cual se realiza regularmente a través de la adquisición de activos
fijos.
Los proyectos de
reemplazo son los que tienen relación con el substitución de activos fijos ya desgastados. En ocasiones estos proyectos
tienen que ver con la reparación mayor o la reconstrucción de un activo fijo ya
existente. También es posible encontrar proyectos de reemplazo de equipo o
maquinaria que, aunque todavía está funcionando correctamente, es obsoleta pues
puede haber disponible una nueva tecnología más eficiente para la producción de
un bien o servicio.
En cuanto a la
clasificación de los proyectos en independientes o mutuamente excluyentes
considere los siguientes ejemplos. Suponga que una empresa está considerando adquirir
un nuevo tipo de volquete para transportar los minerales de la mina a la
concentradora y también está pensando cambiar la chancadora del mineral por otra de mayor
eficiencia de chancado. Ambas opciones son independientes desde el momento que
la decisión de tomar una de ellas no inválida o influye en la decisión que se
tome respecto a la otra.
Por otra parte
si se está considerando desarrollar un proyecto para el beneficio del mineral y se tiene entre las opciones que la capacidad de la planta concentradora
sea de 30,000 ó 50,000 toneladas por día, entonces la decisión de optar por una
de ellas excluye a la otra, lo que significa que estamos frente a un proyecto
excluyente.
En el caso de
los proyectos contingentes la decisión que se tome con respecto a cierta
inversión depende, en primera instancia, de la decisión que se haya tomado
sobre invertir en otro activo. Considere que una empresa minera a decidido incrementar
la capacidad de transporte de mineral de la mina a la concentradora pero para
esto necesita construir un túnel de 4 Km de largo con el fin de reducir los
tiempos de transporte de mineral y de esa manera incrementar el flujo de
material de la mina a la concentradora. Además se está evaluando en la planta
concentradora la posibilidad de comprar una chancadora giratoria adicional a la
existente para absorber el flujo adicional de mineral de la mina. Si se decide
que la construcción del túnel no es económicamente conveniente entonces
tampoco tendría caso evaluar la
instalación de una nueva chancadora giratoria. En consecuencia, el proyecto de la
chancadora giratoria es contingente al
proyecto de la construcción del túnel de comunicación mina- concentradora.
