Paridad cambiaria
USD/PEN corto plazo
En las últimas semanas la moneda norteamericana ha venido apreciándose
con respecto a todas las monedas. El USD
index que compara dicha moneda contra una canasta de otras monedas llego hasta
98%, todo esto se explica por las expectativas de los inversionistas frente a
la posibilidad de un incremento de la tasa de referencia en la quincena de
Junio, las encuestas a la banca sobre tales expectativas estaban mostrando una
tendencia creciente llegando a subir de 6% a 36 % de Abril a Mayo de aquellos
que presumían que la FED subiría la tasa en Junio. Los inversionistas han
venido dando por hecho esta situación y nuestra moneda ha pasado de 3.26 el
valor mas bajo que llego en Abril para posicionarse hasta 3.37 soles por dólar que fue el pico del Jueves 02 Junio. Razones
no faltaban para esa apreciación del dólar si revisamos los fundamentos macro económicos
de la economía EUUU encontraremos que desde mediados de Abril y todo el mes de
Junio conceptos como generación de empleo, indicadores de gestores de compra,
balanza comercial, PBI mostraban resultados alentadores que motivaron a
renombrados miembros de la FED a salir a comenta que en Junio debería darse la
subida de la tasa, así mismo Yanet Yellen ( presidenta de la FED) en reunión de
la semana que paso señalo que era necesario un incremento de la tasa en los próximos
meses ( ¿Junio, Julio?). Hasta ayer parecía que ganaban los pro subida y los
que pensábamos que la tasa se mantendría manteníamos firme nuestra posición que
la subida recién podría verse en Septiembre o fin de año y que sería la única del
año.
Los sentimientos cambiaron drásticamente el día de Hoy ( esto a pesar que la semana mostro datos que apoyaban un incremento), pero
el día de hoy era la clave para esa decisión y los resultados de hoy para
empleo muestran una fuerte caída 38,000K frente a los 160,000K que se tenían previsto
y los datos de del mes de Abril y Marzo han sido corregidos a la baja, por otro
lado la tasa de desempleo fue positiva bajo de 4.9 a 4.7% ( pero la justificación
de esta no va porque hay menos desempleados sino que se debe en parte a
personas que han salido de la fuerza laboral).
Estos magros resultados laborales entierran las aspiraciones de subir la tasa de
referencia en la quincena de Junio, Janet Yellen a quedado atada de pies y
manos; estaremos a la espera de lo que nos diga en la conferencia del 6 de
Junio que será la última antes del día D. Por mi parte tengo claro que no habrá
subida y aquí es donde entro a analizar el comportamiento de nuestra divisa en
las semanas que quedan previos a la decisión de la FED. Hoy el USD/ PEN ha
sufrido una depreciación del 0.50% es decir bajo de 3.37 a 3.35, considero que
la tendencia a la baja se mantendrá pudiendo llegar la paridad a 3.30 hasta días
previos a l 15 de Junio, razones adicionales a las ya acontecidas el hoy son
que datos macro económicos importantes hasta la quincena hay pocos ( Discurso de
Yanet Yellen 6 Junio, peticiones de subsidio por desempleo y datos económicos de
la economía China como tasa inflación, balanza comercial que de ser positivos
apreciaran nuestra moneda frente al dólar US) esa poca data y de bajo impacto en
las decisiones de la FED no ayudaran a que los inversionistas tomen
riesgo de ponerse largos en dólares (Compra).
Para aquellos cuya aversión al riesgo es mediana recomiendo
tomar en este fin de semana posiciones cortas en dólares (venderlos por soles) y que en los días previos al 15 de
Junio que la FED decidirá si sube la tasa de referencia se pongan en largo
comprando dólares, hay la posibilidad que se tenga un beneficio de 5 puntos por
cada dólar lo que les representara una
rentabilidad del 1.5 % en diez días.
DISCLAMER
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que puede no ser adecuado para todos los inversores. Infórmese sobre los
riesgos asociados con el comercio de divisas y buscar el asesoramiento de un
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